3月份以来，国内大豆市场持续走弱，其中黑龙江大豆市场，国储收购和商业性收购的进展皆较为有限，农民手中余粮大豆多数达不到入库标准，而产区油厂因亏损现象不断加剧，大豆停收现象也较为普遍，部分地区出现贸易商压价收购行为。另外进口大豆港口分销价格也在外盘大豆振荡行情的拖累下持续下行。

    上周以来，有关沿海地区大豆压榨工厂停机的信息"不绝于耳"，而与之相对的是本月预期到港的进口大豆数量仍然较为充裕；并且终端养殖需求持续低迷仍将制约大豆下游产品豆粕的消化速度，但是饲料企业库存偏低且陆续入市采购，再加上CBOT大豆期价交替涨跌格局，均使得豆粕现货市场心态有所回暖。下周关注各地工厂的开工情况、饲料企业库存和采购节奏以及CBOT大豆期价的进一步走势。具体分析如下：

    其一，黑龙江国产大豆市场收购进度缓慢，多数农民仍在持豆观望

    油粕价格低位区间运行，使得原本就因大豆原料成本高企而处境艰难的黑龙江产区油厂，大豆压榨亏损的现象进一步加剧，本周以来产区东部多数油厂停收，部分地区贸易商压价收购现象有所抬头；而油厂和贸易商远低于国储收购价位的收购价格，也难以激起农民卖粮的热情；因此在收购量难以保证以及压榨亏损的情况下，黑龙江多数油厂不得不选择停机观望，而维持生产的厂家，也都限量生产，难以维持满负荷运转。而另一方面，农民手中余粮大豆难以达到国储入库标准，因而国储第三批收购进展也较为缓慢，来自产区的消息称，到目前为止国储入库大豆数量仅200多万吨，距离国家下达给黑龙江省453万吨的计划指标相差甚远。来自黑龙江粮食局的数据显示，截至2月28日，黑龙江农民已卖出大豆395.5万吨，这样算来，当地大豆商业性收购量也基本在200万吨左右；也就是说到目前为止黑龙江豆农还有至少30%-40%的大豆没有卖出来，这和有关部门了解到的部分产区农民仍有一半大豆没有售出的情况基本吻合。

    其二，近月进口大豆市场到港预期充裕，但沿海工厂停机现象不断

    近月国内进口大豆的到港预期数量仍然较为庞大，其中3月份进口大豆预期到港量为约为350万吨，4月份的到港量预期为380万吨，5月份的预期数量为320万吨，因此在当前终端需求持续疲软的背景下，市场整体基本面基调应是供大于求无疑。而就这样的市场背景下，本周以来沿海部分地区工厂陆续有停机的现象，具体来看：黑龙江东部多数油厂处于停机状态；辽宁地区目前仅两家工厂维持开机，但据悉其中一家不日也将停机检修；华东地区两家油厂中旬有停机计划；珠三角地区原先一停机的工厂本周五已开机，而另两家工厂近期有停机计划。探其究竟，一方面近期油厂大豆压榨利润相对较为丰厚，因而前期开工较为积极，加速了库存大豆的消化，而进口大豆通关速度依然较慢可能是另一方面原因；当然近期国内豆粕现货价格一度逼近成本线附近，油厂挺价心态较强，因此在终端市场采购心态略有回暖以及外盘豆价延续交替涨跌的背景下，相继传出停机的消息，也不失为利多于豆粕现货市场的因素之一。

    其三，CBOT大豆期价延续交替涨跌格局，关注国际金融市场动态

    上周以来，CBOT大豆延续涨跌交替的走势，截至3月12日，外部市场原油期价劲升以及金融市场回暖给美豆提供了上扬动力，同时美国农业部周三公布的月报利多影响也给行情支撑。本周美国农业部周度销售数据显示，截至3月5 日当周美国大豆净出口销售83.7万吨，比前一周大幅提高26%，超出了市场预期。中国采购了40.69万吨，继续占据美国大豆采购量的头把交椅；而截至 3 月5 日中国本年度累计采购美豆1636.61万吨，远远高于去年同期的1153.16万吨，给美豆市场继续带来偏多影响。从外围市场看，周四原油价格暴涨，给其他商品市场包括大豆期价带来较强的利多气氛。同时美国股市也持续上扬，提振投资者信心。总体来看，CBOT大豆期价后期仍将关注外围市场动态，能否突破振荡箱体十分关键。