3月下旬以来，受托市收购政策支撑及市场粮源有限等因素影响，东北玉米整体价格水平再上一个台阶，部分甚至超出政策托市价。不过，受市场需求疲软以及农民售粮进度的影响，近期产区局部价格出现回落行情，但仍属正常现象，毕竟目前整体下游企业需求尚未全面回暖。同时，随着东北农户手中玉米余粮水平的陆续见底，政策收储进度持续放缓，且随着时间的推移，已渐渐进入尾声。但在国家宏观调控政策利好的大背景下，国内玉米后市价格依然存在继续上涨空间，其中关内产销区补涨空间较东北产区更为明显。

    东北玉米价格“高歌猛进”，后市上涨动能依然充足

    3 月下旬以来，虽然在诸多因素的影响下，东北玉米政策收储的进度有所放缓，但前后四批的国家临时储存玉米收购计划仍然在东北产区发挥着强大效力，进而使得东北大部地区玉米价格在近期持续上涨，其中部分地区贸易商及加工企业的收购价格已逐渐突破政策收购价格水平，且存在继续上调价格的意愿。截止3月24日，吉林长春大成公司二等玉米收购价格每吨（下同）涨至1530元，水分14.5%，三等玉米1520元，30%水分一个杂质玉米收购价1280元吨，25%水分一个杂质价格为1360元，均较上周末上涨30元，日收购量降至千吨以下；黑龙江哈尔滨地区贸易商玉米收购价1200元，水分28%~30%，国储库玉米挂牌收购价格1480~1490元，水分14.5%，均较上周末基本持平，饲料厂玉米进厂价1560元左右，水分14%，较上周末上涨20元，近几日当地持续降雪导致粮源供应进一步趋紧；辽宁昌图国储库玉米收购价1440元，水分20%，饲料厂玉米进厂价1360元，水分20%，均较上周下跌20~40 元，农民存粮约在30%，但普遍存在较强的惜售心理。虽然目前东北玉米价格已全面接近政策水平，不过由于深加工企业库存较去年同期明显不足，近期依然存在上调收购价格的意愿，因此东北部分地区玉米价格有望继续冲高。

    玉米走货速度有所加快，华北市场存在补涨空间

    华北玉米产区在经历了 3月初大幅波动的行情后，近期市场走势保持平稳，加上当前气温回升，部分农户手中余粮保管难度明显增加，导致其惜售心理逐渐减弱，售粮意愿有所增强，而部分地区用粮企业此前采购积极，库存水平大幅提高，因此短期内继续批量采购的意愿减弱，进而导致当地玉米价格回落。不过据初步预计，到五一节前，河北南部地区的玉米存量将消耗殆尽，倘若山东地区的玉米深加工企业五一后能逐步恢复生产，届时华北玉米市场有望迎来一轮大幅上涨行情。截止3月24日，山东济宁当地玉米农村收购价1380元，水分15%，贸易商收购价1420元，水分15%，饲料厂玉米进厂价1420元~1440元，水分15%以内，均较上周下跌 40元，当地农民手中余粮已基本见底。河北石家庄地区地贸易商玉米收购价1420元~1440元，水分15%左右，饲料厂及淀粉厂玉米进厂价1440 元~1450元，水分15%以内，少数企业收购价略高为1460~1480元，均与上周大致持平；河南周口玉米市场当地贸易商玉米收购价1320 元~1340元，水分15%左右，饲料厂玉米进厂价1400元左右，水分15%以内，淀粉厂玉米挂牌价1460元，水分15%以内，扣杂后实际收购价约在 1420元，均与上周基本持平。

    南北港口玉米价差扩大，销区玉米回调幅度有限

    截至目前，大连港二等玉米平舱价约在1640 元~1650元，广东港玉米成交价格则为1710元/吨，两地价差70元。目前南北港口之间的船运费约在40元左右，由于价差仍然偏低，多数贸易商利润较薄。而短期内，倘若北方港口贸易商按照正常利润出货，后期补库将十分困难，且收购成本也将大幅提升，因此多数贸易商的惜售心理始终较强烈。另外，近期华北部分地区的贸易商加大了对南方市场的销售力度，因而导致近期南方局部地区玉米到货量大幅增加，其中上海地区表现较为突出。由于山东、河北玉米的集中到货，加上当地饲料企业库存水平相对充足，因此批量采购的积极性不大，导致华北玉米在铁路站台上大量积压。因此，根据目前南方销区的需求水平来看，一旦市场出现集中到货的情况，可能会迫使一些贸易商降价销售，但价格回调幅度应相应有限。截止3月24日，湖南长沙地区当地东北玉米到站价1760元左右，水分14%，站台售价1780元~1790元，均较上周上涨20元~30元，河南玉米到站价1620元，水分15%以内，河北玉米到站价1620元~1640元，水分14%左右，均与上周基本持平；四川成都地区当地东北玉米到站价1740 元，水分14.5%，进饲料厂价1780元，河北玉米到站价1720元~1730元，水分15%以内，进饲料厂价1760元，均与上周基本持平。

    市场粮源供应形势趋紧，供应形势继续支撑价格

    据了解，随着国家临时存储玉米收购计划的持续进行，东北农户手中存粮数量快速下降，进入3月份之后，东北玉米整体价格更是接近或超出政策收购价的水平。不过，由于市场粮源供应进一步趋紧，多数收储主体提价收粮的效果依然不尽如人意，其中玉米深加工企业的收购价格已普遍在1500元/吨，但日收购量较上周不增反降。预计，由于目前农户手中余粮已十分有限，而多数收储企业尚未完成第四批国家临时存储玉米收购指标，此外，部分加工企业库存偏低急于补充库存，为争夺有限的市场货源，东北玉米市场收购价将有望继续保持上涨态势。同时，近期以来，由于华北玉米供应量逐步下降，山东地区一些加工企业的采购目标主要转向山东本地粮源。出于担忧本地玉米供应量随时可能减少，因此下游企业开始积极补充库存。而河北地区由于贸易企业收购竞争较为激烈，且农户售粮心态难以把握，因而多数市场主体对后期价格走势继续看好。目前，市场普遍较为关注山东、河北两地农户的玉米余粮水平，一旦出现当地粮源供应不足的情况，那么也预示着华北与东北两地玉米价格将趋于接轨。倘若仅考虑价格接轨的话，华北玉米市场依然存在一定的补涨空间。

    政策调控力度依然显强，长期走势依然稳中趋升

    目前，随着东北农户手中玉米余粮水平的陆续见底，政策收储进度持续放缓，且随着时间的推移，已渐渐进入尾声。不过，国储收购任务仍然没有完成，后期对价格的支撑作用仍较明显。同时，为了配合二季度之后的顺价销售，第一批163万吨临时存储玉米的跨省移库计划也即将展开。此外，今年国家将继续执行临时存储收购政策，并对临时储备粮食实行顺价销售；与此同时，有关部门还将适度调整托市粮竞价销售底价，在09年新粮上市前，将销售底价调整到与新粮托市价持平，这些因素都将继续支撑玉米价格的上涨。不难看出，政策调控仍是国内玉米市场的主要支撑因素。虽然近期北方产区局部玉米价格出现回落，但仍属正常现象，毕竟目前整体下游企业需求尚未全面回暖。不过，在国家对粮食市场宏观调控力度持续加大的背景下，稳中趋升依然是国内玉米市场的主基调。此外，由于东北国储收购任务已渐入尾声，后期临时存储玉米销售的时间、规模以及价格就成为近期市场关注的重要问题。