今秋新玉米未来走势：供需平衡即将打破 华北玉米率先下跌
2016-09-12
全国新玉米正在酝酿批量收割上市。9月初，西北地区玉米开始收割上市，中下旬夏玉米开始上市，随后由南向北逐步推进，与此同时，东北玉米也开始集中上市。今秋新玉米是政策市转向市场化的第一季，其关注度之高前所未有，未来走势也扑朔迷离，政府的各项过渡政策尚未水落石出。
新陈粮交替之时，在拍卖粮的持续供应下，近段时间现货玉米市场供需基本能够保持动态平衡，价格在相对合理的区间内波动运行。随着新玉米的继续上市，这种平衡即将被打破，价格下行的大趋势逐步形成。以下关于供需和后市预测，仅供参考：
玉米饲料消费保持稳中缓增态势
玉米的主要消费渠道为饲料原料，而饲料消费中猪料消费又占主要部分，目前生猪存栏水平位于历史低位，从需求方面看，一直到明年上半年，生猪存栏量都会保持缓慢增长状态，对玉米的需求也将趋于旺盛，后期一旦玉米价格走低，对消费增长(爱基，净值，资讯)更具推动作用。7月份母猪和生猪存栏数据的下滑，导致9月份生猪行情企稳回升。随着天气转凉、学校开学、双节效应，屠宰企业的收购意愿增加，猪价理应走高。此外，从8月份开始，饲料企业的饲料销售量已经明显增长，蛋白粕行情的再度回升，也有利于能量饲料消费的增加。
从今年生猪存栏变化情况来看，产能恢复进程缓慢。主要原因是今年小散户处于退市、修复和观望的阶段，而规模养殖企业虽然有扩产布局，但需要一个周期。加之环保力度愈加严格，导致多数养殖主产区均出现限养、禁养，而且这个进程是全国范围内的，区域的重新布局导致生猪存栏恢复速度受到一定阻碍。
深加工玉米消费量有望得到保证
有消息称，国家将给予黑龙江省和吉林省玉米加工补贴，深加工企业每加工1吨玉米国家补贴100-130元，省政府配套补贴200-260元，补贴时间是半年潮粮期。如果传言成为现实，东北深加工企业竞争力将明显增强。身处主产区腹地，东北深加工企业不仅占据产地优势，低价粮供应充裕，加上政府补贴，与华北地区企业相比将优势占尽。此外，8月份出台的深加工企业出口退税恢复至13%的政策也有利于降低加工成本，因此，2016/17年度深加工行业大约6000万吨的玉米消费量得到了多重保证。
据中国淀粉工业协会统计，2008年至今，淀粉加工行业“北退南进”格局明显。东北玉米淀粉加工行业产能下降300万吨，其中，吉林减少100万吨、辽宁减少80万吨、内蒙古减少80万吨、黑龙江减少40万吨。同期，华北玉米淀粉加工行业产能增加310万吨，其中，山东增加190万吨、河北增加90万吨、河南增加30万吨。
华北供应紧张格局改变率先降价
随着华北地区新玉米的陆续收割上市，上周已经开始小幅回落，本周该区域投放100万吨14年产玉米，优质玉米供应缺口基本填满，市场缺粮问题得到解决，深加工企业厂门送粮车辆缓慢增加，收购价也再度小幅下行。现阶段春玉米的集中供应只是刚好填补缺口，部分解决当前矛盾，并没有从根本上改变供需关系，因此价格表现上尚未出现强烈冲击。除华北地区外，全国玉米价格走势仍然偏强。不过，随着西北玉米开始上市以及华北夏玉米对接临近，玉米价格呈滞涨态势，逐步趋于稳定。秋粮批量上市在即，此前由拍卖主导的供需动态平衡格局即将被打破，建议产区贸易商尽量采购优质粮，并以随采随销为主，加工企业保持安全库存，南方销区企业库存时间仍需稍长，南方港口贸易粮到货依然偏少，价格也保持坚挺，供应暂时难以得到大量接应。
