本周秦皇岛煤炭库存继续下降,截至 9 月5 日,港口存煤468.6 万吨,较上周下降37.8 万吨,动力煤价格则继续维持稳定。我们认为随着夏季用电高峰临近尾声,动力煤的需求将会下降,同时山西小煤矿复产将带来供给量的增加,港口库存有可能逐渐回升,对动力煤价格形成一定压力。

　　然而考虑到经济复苏及国庆煤炭行业安监力度加大等因素,动力煤价格短期仍维持平稳。

　　山西焦化协会下调 9 月份的焦炭指导价80 元/吨,下调后价格为1780 元/吨。我们认为9 月份钢价走势依然不容乐观,一方面,四季度将是钢材消费的淡季,预计钢材需求将有所回落,另一方面,社会钢材库存已接近于3 月份的高点,可能引发新一轮的去库存化进程。随着钢价的走低,焦煤价格也将受制于钢铁—焦炭—焦煤的产业链传导,缺乏上涨的动力。

　　由于出口受阻及下游需求低迷等因素影响,国内化肥行业仍然处于景气低谷期,预计4 季度无烟煤价格仍以稳中略降为主。

　　山西煤炭坑口价保持稳定。9 月7 日,大同动力煤和太原动力煤坑口价(不含税)分别为405 元/吨和485 元/吨,较上期持平;柳林主焦煤坑口价(不含税)730 元/吨,较上期持平;阳泉、晋城无烟煤坑口价(不含税)分别为525 元/吨和500 元/吨,较上期持平。

　　国内中转地价格与上期持平。9 月7 日,中转地秦皇岛大同优混(6000 大卡) 、山西优混(5500 大卡)、山西大混(5000 大卡)价格分别为610 元/吨、580 元/吨和515 元/吨,较上期持平。

　　国际煤炭价格大幅下跌。9 月4 日,澳大利亚BJ 煤炭(发热量5500 大卡)NEWC 指数为66.30 美元,较上期下跌4.06 美元。目前价格较秦皇岛山西优混港口平仓价(发热量5500 大卡)的580 元/吨低127 元/吨。