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　　近期以来，在下游磷肥、硫酸企业开工率明显提升等因素的带动下，国内硫磺市场在全球金融危机导致的长期低迷之后，走出了一拨芝麻开花节节高般的稳步回暖行情。在下游需求持续恢复、厂家库存总体不足的情况下，硫磺市场供不应求的态势有望在一段时期内延续，其价格继续上涨也势在必然。

　　由于今年秋季的用肥量较往年高出40%左右，磷铵供应紧张使得国内化肥经销商的信心大增。此前，国内磷铵价格已出现了较大幅度的上涨，明年第一季度行情可能持续向好。随着化肥冬储的启动以及出口订单的增多，磷肥、复合肥等企业经历了10个月左右的低负荷生产后，企业开工率正在逐步放大。

　　化肥、农药、无机盐等行业需求的好转，加大了对于硫酸的需求，作为硫磺制酸重镇的江浙地区硫酸价格止跌回升。后市随着下游需求的扩张，硫酸供需关系还将进一步改善。预计明年初，国内硫酸市场将持续回暖，价格将延续小幅上升的趋势。磷肥和硫酸市场的良好表现，直接拉动了原料硫磺的市场行情，使得国内价格一路反弹，高点时一度达到每吨1000元。

　　总结近期以来的国内硫磺市场，主要呈现出几个方面的特点：一是硫磺成交量较前期稳步放大，价格持续在上升通道中运行；二是国际硫磺价格上涨，对国内市场行情形成一定的支撑；三是硫磺库存逐渐降低，对后市的走向较为有利。在硫磺货源总体偏紧的背景下，部分贸易商开始寻求海外产品，转而使进口价格承受较大的提升压力。

　　据海关的统计数据显示，今年前10个月我国共计进口1052万吨硫磺，比去年同期大幅增长53%。其中10月份，中国共计进口硫磺80.2万吨，同比增长了近56.6万吨。由于中国的大量进口以及印度、北非、拉美等市场的拉动，近期国际硫磺市场保持坚挺，加拿大、中东等地的供应商或将继续上调明年上半年的合同价格。

　　当下看来，有多重利好支撑硫磺后市。明年一季度，磷铵和硫酸市场可能延续今年第四季度的好转态势，对硫磺行情形成支撑；全球硫磺供需关系较为紧张，进口价格受到较高的向上压力；在美元贬值的背景下，硫磺的海运费用也承受较大的上涨压力。此外，今年主要国家的磷肥库存维持在较低的水平，随着美国和巴西市场的逐步恢复，将对国际硫磺价格起到推涨作用。

　　从供应的角度来说，受国际、国内原料市场震荡的影响，国内炼厂短期内开工率不可能大幅提高，这也就限制了硫磺产能的快速放大；进口硫磺资源短期内则面临着供应有限、价格上涨的压力。预计在下游需求增加、供应相对不足的双重作用下，硫磺后市有望延续价格上涨的势头。