要点：大旱降低2011年美国棉花潜在产量

　　最新的美国农业部(USDA)2011/12年度预测下调了美国棉花产量，因为6月初南部棉花种植带大部分地区出现持续不退的旱情。美国2011/12年棉花产量目前预计为1700万包，较上月初步预测下100万包，因为增加的种植面积预期将被放弃。

　　得克萨斯州棉花种植面积大约是美国棉花种植面积的一半，当地非常干燥，美国干旱监测表明，该州94%的地区正在经历“严重“干旱或者更糟糕的干旱。在得克萨斯州高平原地区，干旱最严重，这里的棉花种植面积占该州总面积的三分之二。今年降水有限，截止5月降水记录仅有1.2英寸，相比之下，长年平均降水记录是6.5英寸。事实上，从2011年1月到5月，降水总量是1895年有降水记录以来的最低降水量，是1996年记录的第二个最高降水量的大约一半。

　　图1得克萨斯州高平原降水量

　　

 

　　美国国内棉花形势展望

　　2011年美国棉花产量预计下调

　　由于旱情预期减少收获面积，尤其是西南部地区，因此，美国农业部在6月做到2011年棉花产量预测中，将产量从5月的1800万包下调至1700万包。2010年，美国棉花总产量1810万包。由于2011年美国放弃率预计为19%，因此，目前预测的收获面积约1020万英亩，较2010年减少500，000英亩，尽管2011年的种植面积预计增加160万英亩。

　　种植估计，目前是1260万英亩，这个预估将在美国农业部6月30日发布的种植面积报告中更新。这份报告包括截止6月初的实际种植面积以及任何补种的棉花面积。截止6月5日，预期种植的棉花面积有87%已经完成播种，略低于去年的进度，但相当于5年平均进度。除了种植进度之外，全国棉田9%正在现蕾，略低于去年和5年平均现蕾率。

　　根据6月预测，美国棉花单产预测依然是800磅/每收获英亩，由于收获面积预期减少，因此产量跟着下降。2011/12年单产预计较2010年减少12磅，较5年平均单产减少19磅。美国农业部将于8月展开“实地”生产调查。

　　需求和库存预估被修改

　　六月份美国棉花需求预估下调了美棉出口。2010/11年和2011/12年的出口被下调500,000包。本年度出口下调的原因是，早些时候销售遇到持续挑战，其中包括结转进入新年的销售数量很小。2011/12年出口下调的原因是，美国产量预计较小，预期限制出口供应量，以及外国需求略减。今年美国出口预期在1500万包，2011/12年出口预计1300万包。由于2011/12年美国出口减少，世界贸易预期扩大10%，因此，美国所占世界贸易的比例预计从2010/11年的42%下降至33%，这个比例类似于2009/10年度。

　　由于2010/11年出口减少，因此，美国期末库存被上调至225万包，但是依然较年初库存水平减少700,000包，是1920年代中期以来的最低水平;库存-对-用量比也接近历史低点，在12%。对于2011/12年来说，期末库存依然预计在250万包，略高于今年。库存-对-用量比提高到15%，但依然是1995年以来的第二个最低水平。

　　根据最新的供应和需求预估，2011/12年美国平均农场价格预计在95美分和115美分/磅之间，这个区间的中点创新高。相比之下，2010/11年价格预计在81美分和83美分/磅之间，而2009/10年的农场价格为62.9美分。

　　美国棉纺织品贸易

　　2011年一季度，美国棉纺织品贸易与上年相似。在2011年1月-3月，棉产品进口接近21亿(相当于未加工纤维)磅，略低于2010年同期进口量。同时，2011年前3个月棉纺织品和服装出口略高于上年，为4.68亿磅。因此，2011年一季度棉产品贸易逆差为16亿磅，相比之下，2010年同期逆差为17亿磅。棉产品继续占纤维产品贸易逆差总量的大头。

　　虽然迄今为止2011年美国棉产品进口类似于一年前，但主要供货国家的比例下降，而一些其它国家的比例上升。事实上，在五大供货国家中，只有孟加拉国的比例较上年提高。2011年头3个月，孟加拉国所占美国总进口的比例大概提高1个百分点，至7.4%。与此相反，中国的比例下降超过2个百分点，至28%，而中国是美国棉产品的单一最大来源，虽然其它主要供货国家的比例较上年下降，但下降幅度相对较小。

　　美国棉产品出口较进口更加集中，但对主要目的地的比例缩小。2011年1月-3月，前五个出口目的地国家占总出口的比例为84%，相比之下，一年前为85%。洪都拉斯和墨西哥是两个最大的出口目的地，占美国棉纺织品总出口的大约57%，低于2010年一季度的61%。

　　图2美国棉纺织品进口的主要供应国家

　　

 

　　由左至右：中国、巴基斯坦、印度、孟加拉国、墨西哥

　　国际棉花视野

　　2011/12年度世界总产量预计创历史新高

　　继2010/11年反弹之后，2011/12年全球棉花产量预计创1.238亿包新高，较上年增加8.3%。市场价格较高，促使生产国家扩大生产，因此，新棉产量预期创新高。中国、印度和巴基斯坦产量预期为3300万包，2700万包和1030万包，分别较上年提高8%，13%以及17%。2011/12年澳大利亚和美国产量分别为425万包和17000万包，分别较上年减少3%和6%。2011/12年巴西产量预计保持在930万包。

　　全球棉花种植面积预计为3750万公顷，较去年提高7%。印度种植面积预计创1200万公顷新高，占2011/12年全球扩大面积的38%。中国棉花种植面积预计为550万公顷，较上年提高7%。世界2011/12年单产预计为754公斤/公顷。

　　2011/12全球贸易预计进一步增长

　　世界棉花出口量预计为3940万包,较上年增长10%，是历史上第二大贸易量。澳大利亚和巴西预计将出口较上年扩大61%和130%，分别达到450万包和460万包。非洲法郎区和乌兹别克斯坦分别出口260万包和320万包，分别较上年提高25%和15%。美国和印度2011/12年出口预计分别较上年减少13%和4%，至1300万包和480万包。

　　中国是世界上最大的棉花进口国，2011/12年预计进口1600万包棉花，较上年提高28%，占全球贸易量的41%。孟加拉国，印度尼西亚和土耳其预计分别进口400万包，195万包和350万包棉花，分别较上年提高4%，8%和3%。巴基斯坦2011/12年进口预计为130万包，较上年减少13%。

　　2011/12年世界纺织厂用量和库存量反弹

　　2011/12年度全球棉花消费量预计将较去年增加3%，至1.19亿包。中国和印度预计消耗4750万包和2150万包棉花，分别较上年提高2%和5%。巴基斯坦和土耳其2011/12年纺织厂用量预计分别较上年增加5%和3%，至1080万包和610万包。

　　2011/12年度世界期末库存预计为4830万包，较上年提高12%。中国2011/12年期末库存预计1310万包，较上年增加12%，占全球预计库存的27%。巴西2011/12年期末库存预计840万包，较上年增加4%，占全球期末库存的17%。美国和印度2011/12年期末库存预计250万包和650万包，分别较上年提高11%和18%。

　　图3中国库存以及占全球库存比例